流动性正在涌入，以下是 Solana 上一些最值得关注的收益机会

原作者：托尔·哈特维森

原文翻译：路飞，先见之明新闻

几天前，我发推文说“我个人链上投资组合中有超过 50% 都在 Solana 中”。这条推文比我最初预想的更具争议性，并引发了一系列有趣的回应，例如“我不怕上帝，我怕这个”。

我不是一个链/生态系统极端主义者，我关心的是收入。而目前，Solana 生态系统是一个巨大的收入来源。很多人问我：Solana 有哪些值得关注的收入机会？今天，我想在本文中详细分析它们。

Solana 稳定币的总供应量自今年年初以来一直在稳步增加。

稳定币

上野

Kamino 是 Solana 上首屈一指的货币市场，也是仅次于 Jito 的第二大 TVL 应用程序。Kamino 的 TVL 超过 $15 亿，占 Solana 所有流动性的近 30%。

PayPal 的 PYUSD

PayPal 今年在加密货币领域取得了长足进步，其原生稳定币 PYUSD（PayPal USD）的供应量已超过 $1 亿，Solana 和以太坊主网的份额为 65/35。自从在 Solana 上推出激励计划以来，PayPal 在过去两个月中实现了快速增长。这些激励措施的最大受益者之一是 Kamino。自 6 月以来，Kamino 上的 PYUSD 贷方每年的收入为 10-20%，以 PYUSD 支付。Kamino 上有两个市场，即 PYUSD Ethena 市场（10.85% APY）和 PYUSD 主市场（13.01% APY）。

还有一些其他应用程序也获得了 PYUSD 奖励，包括 Drift 和 Save（以前称为 Solend）。

Solana 上应用程序的 PYUSD 奖励

索尔

今年持有现货 SOL 是一个不错的策略，表现优于 BTC 和 ETH。对于 SOL 持有者来说，有几种方法可以在保持现货资产敞口的同时获得额外回报。风险最低的策略是简单地使用生态系统中的一种流动性质押解决方案来质押 SOL。这些流动性质押代币 (LST) 按 TVL 排序，分别是 jitoSOL (Jito)、mSOL (Marinade)、INF (Sanctum)、JupSOL (Jupiter) bSOL (Blaze Stake)、LST (MarginFi) 等。值得注意的是，APY 中约有 7-8% 来自 SOL 通胀，这意味着实际收益率接近每年 1-2%。

但是，SOL 质押策略可以更进一步，因为大多数 LST 都被各种 Solana 货币市场整合，可以用作抵押品。在 Kamino 上，用户可以循环使用以下方法来增加质押回报：

• 存入 SOL LST 作为抵押

• 用此作为抵押借入 SOL

• 将 SOL 转换为更多 SOL LST

• 重复以上步骤

目前使用JupSOL LST可以获得最高收益，年化收益率为8.3%，经过5个周期的上述操作，年化收益率最高可达16.4%。该策略可以使用Kamino Multiply自动完成，用户只需存入SOL或JupSOL即可。

请记住，循环质押会使用户面临更大的清算风险。当 JupSOL 大幅贬值时，头寸可能会被清算，杠杆越高，风险越大。

• 5倍杠杆下，若JupSOL脱钩率超过11%，仓位将被强平

• 4倍杠杆下，若JupSOL脱钩率超过16%，则仓位会被强平

• 3倍杠杆下，若JupSOL脱钩率超过25%，仓位将被强平

• 2倍杠杆下，若JupSOL脱钩率超过44%，仓位将被强平

联合研究实验室

我们最近对 Jupiters JLP 进行了全面分析，涵盖了底层设计、收入来源和需要考虑的风险。您可以找到报告 这里 .

简而言之，JLP 是 Jupiter 上的流动性解决方案，由 SOL、ETH、BTC、USDC 和 USDT 组成的代币篮子。JLP 的表现取决于其基础资产的价格、交易者的盈亏以及 Jupiter 永续合约交易者产生的费用。如下图所示，过去两周交易量的下降，加上流入 JLP 池子的存款增加，导致 JLP 的 APY 下降至约 22%。

尽管近期流入 JLP 的费用有所下降，但它的表现仍可能优于 BTC、ETH 和 SOL。如果市场升温，木星的交易量也可能会上升，这将使 JLP 持有者获得更高的回报。注：JLP 持有者通过 JLP 价格升值获得回报。

与 SOL LST 一样，JLP 也可以在 Kamino 上循环。由于此循环策略的借款利率约为 20%，因此它不是一种非常有利可图的策略。

综上所述

Solana 各方面都在稳步发展，随着更多应用的推出和流动性的增加，新的、令人兴奋的机会将不断涌现。

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