为什么你应该分散你的数字资产组合

Outerlands Capital 研究主管 Felix Stratmann 表示，机构需要扩大加密货币持有量，以便抓住市场上的各种创新。

数字资产可能是少数几个仍未重视多元化的市场之一。尽管创新项目越来越多，但比特币和以太坊的市值仍然占据主导地位，许多投资产品仅提供少数集中头寸。

在 Outerlands Capital，我们曾写过关于分散化对风险调整后回报的好处。单个较小的项目可能承担更高的风险，但投资于广泛的项目组合可以降低波动性并提高风险回报指标，如夏普比率（根据波动性标准化的回报）。然而，分散化的意义远不止提高夏普比率。

在像加密货币这样充满活力的市场中，多元化对于接触围绕区块链技术构建的多种多样且不断发展的主题和行业组合至关重要。多元化是关于解决收益的幂律分布，即投资组合的收益由少数非常积极的结果驱动，而大量投资的收益较低或为负。这种现象在风险投资 (VC) 中得到了充分证实，这一概念也适用于数字资产投资，这类似于对颠覆性科技初创公司的投资。多元化可确保您的投资组合有足够的机会捕捉到长期内最大的赢家。

仅由少数代币组成的集中投资组合将难以捕捉当今正在开发的一系列令人兴奋的加密用例。以市值最高的 10 种加密货币为例——这是对现成的“多元化”投资组合的流行看法。本质上，您拥有的是货币和第 1 层的混合。虽然这些较大的代币有时因规模而被视为风险较低，但这样的选择未能捕捉到加密领域当前发生的大部分创新。

扩展到一个包含市值排名前 150 的代币的主动管理型投资组合，您就会开始看到更加动态的图景，涵盖第 1 层和相关基础设施（如扩展解决方案和互操作性）、DeFi（从交易和借贷到资产管理）、娱乐（包括游戏和元宇宙）、去中心化物理基础设施网络（DePIN，包括与 AI 相关的分布式计算能力项目）、现实世界资产 (RWA) 等。虽然其中一些项目本身可能具有更大的风险，但多元化有助于管理整个投资组合的风险。

随着整个领域的项目不断创新，寻找产品与市场的契合点，投资组合应该定位于捕捉新兴主题和新方向。即使在加密生态系统中较为发达的部分，例如支付或第 1 层，我们认为现在还无法断言谁是赢家。创新的速度意味着颠覆将继续成为常态。

市场的新生和快速发展也意味着，积极主动地管理投资组合是必不可少的：多元化不等于被动。建立一个多元化的投资组合并不意味着只是购买更多、更小的资产。它意味着要从长远的角度看待数字资产生态系统的规模和范围，并定位投资组合以利用许多不同的潜在结果。

在参加 Consensus、AIMA Digital Assets、Token2049 和 DAS 等加密货币会议后，我们再次坚定了我们的评估，即一般机构加密货币投资组合根本没有接触到当今数字资产中正在测试的足够多的颠覆性用例。DePIN 等新兴主题、以太坊和比特币的创新扩展解决方案以及将现实世界资产上链都需要深入研究最大的代币，并应鼓励涵盖许多行业和项目规模的数字资产投资组合。

请记住，多元化并不会削弱投资组合的效力——它实际上为投资者提供了更多机会来获取赢利，同时仍提供经过时间考验的风险收益。从本质上讲，多元化可以让您用更少的钱获得更多的回报。

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