گرے اسکیل رپورٹ: ای ٹی ایچ کی قیمت میں مزید اضافے کی گنجائش محدود ہے، سولانا مارکیٹ شیئر پر قبضہ کر سکتا ہے۔

اصل مصنف: گرے اسکیل ریسرچ

اصل ترجمہ: فیلکس، PANews

• اسپاٹ Ethereum ETF کا ممکنہ آغاز زیادہ سرمایہ کاروں کو سمارٹ کنٹریکٹس اور وکندریقرت ایپلی کیشنز کے تصورات سے روشناس کرائے گا، اس طرح وہ ڈیجیٹل کامرس کو تبدیل کرنے کے لیے عوامی بلاک چینز کی صلاحیت کو سمجھ سکیں گے۔

• ایتھریم صارفین اور ایپلی کیشنز کے لحاظ سے سب سے بڑا بلاکچین نیٹ ورک ہے، اور ماڈیولر ڈیزائن کے تصور کے ساتھ پھیل رہا ہے، جس میں مستقبل میں لیئر 2 نیٹ ورک پر مزید سرگرمیاں ہو رہی ہیں۔ انتہائی مسابقتی مارکیٹ کے حصے میں اپنا غلبہ برقرار رکھنے کے لیے، Ethereum کو مزید صارفین کو راغب کرنے اور فیس کی آمدنی میں اضافہ کرنے کی ضرورت ہے۔

• بین الاقوامی نظیر کی بنیاد پر، US سپاٹ Ethereum ETFs کی مانگ سپاٹ Bitcoin ETFs کی مانگ کے تقریباً 25%-30% ہونے کی توقع ہے۔ اس بات کا امکان نہیں ہے کہ Ethereum سپلائی کا ایک بڑا حصہ (جیسے داغ دار ETH) ETFs کے لیے استعمال کیا جائے گا۔

• ابتدائی قیمتوں میں اضافے کو دیکھتے ہوئے، جنوری 2024 میں شروع ہونے والے Bitcoin ETF کے مقابلے میں مزید قیمتوں میں اضافہ محدود ہو سکتا ہے، لیکن گرے سکیل ریسرچ دونوں اثاثوں کے امکانات کے بارے میں پرامید ہے۔

پچھلے ہفتے، یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے اسپاٹ ایتھرئم ETFs کے لیے متعدد جاری کنندگان کے فارم 19 b-4 فائلنگ کی منظوری دی، جو کہ امریکی ایکسچینجز پر ان مصنوعات کی فہرست سازی کی جانب ایک قابل ذکر قدم ہے۔ اسپاٹ Bitcoin ETFs کی طرح جو جنوری میں درج کیے گئے تھے، یہ نئی مصنوعات سرمایہ کاروں کی ایک وسیع رینج کو کرپٹو اثاثوں کی نمائش حاصل کرنے کی اجازت دیں گی۔ جب کہ دونوں اثاثے ایک ہی پبلک بلاک چین ٹیکنالوجی پر مبنی ہیں، ایتھریم ایک الگ نیٹ ورک ہے جس میں مختلف استعمال کے معاملات ہیں (ٹیبل 1)، جبکہ بٹ کوائن بنیادی طور پر قیمت کے ذخیرہ اور سونے کے ڈیجیٹل متبادل کے طور پر کام کرتا ہے۔ ایتھرئم ایک وکندریقرت کمپیوٹنگ پلیٹ فارم ہے جس میں ایپلی کیشنز کا ایک بھرپور ماحولیاتی نظام ہے جسے اکثر وکندریقرت ایپ اسٹور سے تشبیہ دی جاتی ہے۔ اس اثاثے کو تلاش کرنے میں دلچسپی رکھنے والے نئے سرمایہ کار Ethereum کے منفرد بنیادی اصولوں، مسابقتی پوزیشننگ، اور بلاکچین پر مبنی ڈیجیٹل کامرس کی ترقی میں ممکنہ کردار پر غور کرنا چاہتے ہیں۔

شکل 1: Ethereum ایک سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم بلاکچین ہے۔

سمارٹ کنٹریکٹ کی بنیادی باتیں

ایتھریم نے سمارٹ کنٹریکٹس کو شامل کر کے بٹ کوائن کے اصل وژن پر توسیع کی۔ ایک سمارٹ کنٹریکٹ ایک پہلے سے پروگرام شدہ، خود پر عملدرآمد کرنے والا کمپیوٹر کوڈ ہے۔ جب کوئی صارف سمارٹ کنٹریکٹ میں مشغول ہوتا ہے، تو پہلے سے طے شدہ کارروائی بغیر کسی اضافی ان پٹ کے انجام دی جاتی ہے۔ یہ ایک وینڈنگ مشین کی طرح ہے: صارف ایک سکہ داخل کرتا ہے اور وینڈنگ مشین ایک شے کو تقسیم کرتی ہے۔ سمارٹ کنٹریکٹ استعمال کرتے وقت، صارف ایک ڈیجیٹل ٹوکن داخل کرتا ہے اور سافٹ ویئر کچھ قسم کی کارروائی انجام دے سکتا ہے، جیسے ٹریڈنگ ٹوکن، قرض جاری کرنا، اور صارفین کی ڈیجیٹل شناخت کی تصدیق کرنا۔

سمارٹ معاہدے ایتھریم بلاکچین کے میکانزم کے ذریعے کام کرتے ہیں۔ اثاثوں کی ملکیت کو ریکارڈ کرنے کے علاوہ، بلاک چینز بلاک بہ بلاک اپ ڈیٹ ریاست میں ہونے والی کسی بھی تبدیلی کو بھی ریکارڈ کر سکتے ہیں (نوٹ: کمپیوٹر سائنس کی اصطلاح جس کا مطلب ڈیٹا بیس میں ڈیٹا کی حالت ہے)۔ اس طرح، سمارٹ کنٹریکٹس کے ساتھ مل کر، پبلک بلاک چینز دراصل کمپیوٹرز کی طرح کام کر سکتے ہیں (ہارڈویئر کمپیوٹرز کے بجائے سافٹ ویئر کمپیوٹرز)۔ اس کے ساتھ، Ethereum اور دیگر سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم بلاک چینز تقریباً کسی بھی قسم کی ایپلیکیشن کی میزبانی کر سکتے ہیں اور ابھرتی ہوئی ڈیجیٹل معیشت کے لیے بنیادی ڈھانچے کے طور پر کام کر سکتے ہیں۔

اثاثے کی واپسی اور بنیادی باتیں

2023 کے آغاز سے، ETH نے مجموعی طور پر سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم ٹوکن سیگمنٹ (ٹیبل 2) کے مطابق کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ تاہم، ETH نے BTC اور Solana کو کم کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ 2023 کے آغاز سے، ETH، BTC کی طرح، خطرے کے مطابق ایڈجسٹ شدہ بنیادوں پر بعض روایتی اثاثہ جات کی کلاسوں سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر چکا ہے۔ طویل مدت کے دوران، BTC اور ETH دونوں نے نمایاں طور پر زیادہ اتار چڑھاؤ کے باوجود، روایتی اثاثہ جات کی کلاسوں کے مقابلے رسک ایڈجسٹ شدہ منافع حاصل کیا ہے۔

شکل 2: ETH کی کارکردگی cryptocurrency کے شعبے کے ساتھ مطابقت رکھتی ہے۔

Ethereum کے ماڈیولر ڈیزائن کے ذریعے، بلاکچین انفراسٹرکچر کی مختلف اقسام اختتامی صارفین کے لیے ایک بہترین تجربہ فراہم کرنے کے لیے مل کر کام کرتی ہیں۔ خاص طور پر، Ethereum Layer 2 نیٹ ورک پر سرگرمی بڑھنے سے ماحولیاتی نظام پھیلتا ہے۔ پرت 2 وقتاً فوقتاً اپنے لین دین کے ریکارڈ کو پرت 1 میں مرتب کرتی ہے اور شائع کرتی ہے، اس کے نیٹ ورک کی حفاظت اور وکندریقرت سے مستفید ہوتی ہے۔ یہ نقطہ نظر سنگل لیئر ڈیزائن فلسفہ بلاک چینز جیسے سولانا سے متصادم ہے، جہاں پرت 1 میں تمام کلیدی کارروائیاں (عمل درآمد، تصفیہ، اتفاق رائے، اور ڈیٹا کی دستیابی) ہوتی ہیں۔

مارچ 2024 میں، Ethereum نے ایک بڑا اپ گریڈ کیا جس سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ ماڈیولر نیٹ ورک فن تعمیر میں اس کی منتقلی کو آسان بنائے گا۔ بلاکچین سرگرمی کے نقطہ نظر سے، اپ گریڈ کامیاب رہا: پرت 2 نیٹ ورک پر فعال پتوں کی تعداد میں نمایاں اضافہ ہوا، جو ایتھرئم ماحولیاتی نظام میں کل سرگرمی کا تقریباً دو تہائی حصہ ہے (شکل 3)۔

شکل 3: Ethereum Layer 2 کی سرگرمی میں نمایاں اضافہ ہوا ہے۔

ایک ہی وقت میں، پرت 2 نیٹ ورکس میں تبدیلی نے ETH کی ٹوکن اکنامکس کو بھی متاثر کیا ہے، کم از کم مختصر مدت میں۔ سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم بلاک چینز بنیادی طور پر ٹرانزیکشن فیس کے ذریعے قدر جمع کرتے ہیں، جو عام طور پر توثیق کرنے والوں کو ادا کی جاتی ہیں یا ٹوکن سپلائی کو سکڑنے کے لیے استعمال کی جاتی ہیں۔ Ethereum نیٹ ورک میں، بیس ٹرانزیکشن فیس کو جلا دیا جاتا ہے (گردش سے ہٹا دیا جاتا ہے)، جبکہ ترجیحی فیس (ٹپس) درست کرنے والوں کو ادا کی جاتی ہیں. جب Ethereums ٹرانزیکشن ریونیو نسبتاً زیادہ تھا، تباہ شدہ ٹوکنز کی تعداد نئے اجراء کی شرح سے تجاوز کر گئی، اور کل ETH سپلائی گر گئی (تعفیف)۔ تاہم، جیسے ہی نیٹ ورک کی سرگرمی پرت 2 میں منتقل ہوئی، ایتھریم مین نیٹ پر فیس کی آمدنی میں کمی آئی، اور ETH کی سپلائی دوبارہ بڑھنے لگی (شکل 4)۔ اگرچہ پرت 2 نیٹ ورک اپنے ڈیٹا کو پرت 1 میں شائع کرنے کے لیے فیس بھی ادا کرتے ہیں (نام نہاد بلاب فیس کے ساتھ ساتھ دیگر لین دین کی فیس)، یہ رقم نسبتاً کم ہوتی ہے۔

شکل 4: مین نیٹ فیس کم ہونے کی وجہ سے حال ہی میں ETH کی فراہمی میں اضافہ ہوا ہے۔

وقت کے ساتھ ساتھ ETH کی قدر میں اضافے کے لیے، Ethereum مین نیٹ کو ممکنہ طور پر فیس کی آمدنی میں اضافہ کرنے کی ضرورت ہوگی۔ یہ دو طریقوں سے ہو سکتا ہے:

• اعلی لین دین کی فیس ادا کرتے ہوئے، پرت 1 کی سرگرمی میں اعتدال سے اضافہ کریں۔

• لین دین کی کم فیس ادا کرتے ہوئے، پرت 2 کی سرگرمی میں نمایاں اضافہ کریں۔

گرے اسکیل ریسرچ نے پیش گوئی کی ہے کہ دو طریقوں کا ایک مجموعہ زیادہ امکان ہے۔

گرے اسکیل کا خیال ہے کہ پرت 1 کی سرگرمی کی ترقی کا سب سے زیادہ امکان کم تعدد اور زیادہ قیمت والے لین دین سے ہوتا ہے، نیز کسی بھی ایسے لین دین کے لیے جس میں اعلی درجے کی وکندریقرت کی ضرورت ہوتی ہے (کم از کم اس وقت تک جب تک کہ پرت 2 کا نیٹ ورک کافی حد تک وکندریقرت نہ ہو جائے)۔ اس میں ٹوکنائزڈ پراجیکٹس کی کئی اقسام شامل ہو سکتی ہیں، جہاں لین دین کی لاگت لین دین کی ڈالر کی قیمت کے مقابلے نسبتاً کم ہو سکتی ہے۔ فی الحال، تقریباً 70% ٹوکنائزڈ یو ایس ٹریژریز ایتھریم بلاکچین (ٹیبل 5) پر ہیں۔ Grayscales کے منظر میں، نسبتاً زیادہ قدر والے NFTs بھی Ethereum مین نیٹ پر رہ سکتے ہیں کیونکہ وہ اس کی اعلیٰ سیکورٹی اور وکندریقرت سے فائدہ اٹھاتے ہیں اور کم کثرت سے ہاتھ بدلتے ہیں (اسی طرح کی وجوہات کی بنا پر، Bitcoin NFTs کے بڑھتے رہنے کی توقع ہے)۔

شکل 5: ایتھریم ٹوکنائزڈ ٹریژری سیکیورٹیز کی اکثریت کی میزبانی کرتا ہے۔

اس کے برعکس، نسبتاً زیادہ تعدد اور/یا کم قیمت والے لین دین Ethereums کے مختلف Layer 2 نیٹ ورکس پر زیادہ ہوں گے۔ مثال کے طور پر، سوشل میڈیا ایپلی کیشنز، Ethereum Layer 2 پر حالیہ کامیابی کی کہانیاں، شامل ہیں friend.tech (Base)، Farcaster (OP Mainnet)، اور Fantasy Top (Blast)۔ گرے اسکیلز کے منظر میں، گیمز اور ریٹیل ادائیگی دونوں کے لیے بہت کم لین دین کی لاگت کی ضرورت پڑ سکتی ہے اور اس کے لیئر 2 نیٹ ورکس میں منتقل ہونے کا زیادہ امکان ہے۔ تاہم، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ کم لین دین کے اخراجات کو دیکھتے ہوئے، ان ایپلی کیشنز کو Ethereum مین نیٹ کی فیس آمدنی میں نمایاں اضافہ کرنے کے لیے صارفین کی ایک بڑی تعداد کو راغب کرنے کی ضرورت ہے۔

امریکی اسپاٹ ایتھریم ای ٹی ایف کا ممکنہ اثر

طویل مدتی میں، ETHs کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو اس کی فیس کی آمدنی کے ساتھ ساتھ دیگر بنیادی باتوں کی بھی عکاسی کرنی چاہیے۔ لیکن مختصر مدت میں، طلب اور رسد میں تبدیلیوں سے ETHs کی مارکیٹ کی قیمت متاثر ہو سکتی ہے۔ جبکہ ریاستہائے متحدہ میں سپاٹ ایتھریم ETFs کی منظوری میں پیشرفت ہوئی ہے، ETF جاری کرنے والوں کو ابھی بھی S-1 رجسٹریشن سٹیٹمنٹ کے مؤثر ہونے کا انتظار کرنا ہوگا اس سے پہلے کہ وہ ٹریڈنگ شروع کر سکیں۔ ان پروڈکٹس میں مکمل منظوری اور ٹریڈنگ کا آغاز نئی مانگ لا سکتا ہے کیونکہ اثاثے سرمایہ کاروں کی وسیع رینج کے لیے دستیاب ہوں گے۔ طلب اور رسد کی حرکیات کو دیکھتے ہوئے، گرے اسکیل ریسرچ کو توقع ہے کہ ایتھرئم اور ایتھرئم پروٹوکول تک رسائی ETF ریپرز کے ذریعے بڑھے گی، جس سے بڑھتی ہوئی طلب اور اس کے نتیجے میں، ٹوکن کی قیمت میں اضافہ ہوگا۔

ریاستہائے متحدہ سے باہر، Bitcoin اور Ethereum ایکسچینج ٹریڈڈ پروڈکٹس (ETPs) دونوں درج ہیں، Ethereum ETPs کے اثاثوں کے ساتھ Bitcoin ETP اثاثوں کے تقریباً 25%-30% (ٹیبل 6) ہیں۔ اس بنیاد پر، Grayscale Researchs کی پیشن گوئی یہ ہے کہ US-listed Spot Ethereum ETFs میں خالص آمد اسپاٹ Bitcoin ETFs میں آج تک کی خالص آمد 25%-30% تک پہنچ جائے گی۔ یا پہلے چار مہینوں میں تقریباً $3.5 بلین سے $4 بلین کی آمد (جنوری سے اسپاٹ Bitcoin ETFs میں $13.7 بلین نیٹ انفلوز میں سے 25%-30% کا حساب کتاب)۔ Ethereum کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن Bitcoins کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن (33%) کا تقریباً ایک تہائی ہے، اس لیے گرے اسکیلز کے مفروضے کا مطلب ہے کہ Ethereum کی خالص آمد مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا تھوڑا سا چھوٹا حصہ بن سکتی ہے۔ لیکن یہ محض ایک مفروضہ ہے، اور US میں درج جگہ Ethereum ETFs میں زیادہ اور کم خالص آمد کے بارے میں غیر یقینی صورتحال ہے۔ یہ بات قابل ذکر ہے کہ امریکی مارکیٹ میں، ETH فیوچر ETFs صرف BTC فیوچر ETF اثاثوں کے تقریباً 5% کا حصہ ہیں، حالانکہ یہ سپاٹ ETH ETFs کی ممکنہ مانگ کی نمائندگی نہیں کرتا ہے۔

شکل 6: ریاستہائے متحدہ سے باہر، Ethereum ETP اثاثے زیر انتظام Bitcoin ETP اثاثوں کے 25%-30% کے زیر انتظام

ETH سپلائی کے لحاظ سے، گرے سکیل ریسرچ کا خیال ہے کہ ETH کے تقریباً 17% کو بیکار یا نسبتاً غیر مائع کے طور پر درجہ بندی کیا جا سکتا ہے۔ ایلیم کے اعداد و شمار کے مطابق، ایک ڈیٹا اینالیسس پلیٹ فارم، ETH سپلائی کا تقریباً 6% پانچ سال سے زیادہ عرصے سے منتقل نہیں ہوا ہے، اور ETH سپلائی کا تقریباً 11% مختلف سمارٹ معاہدوں میں بند ہے (مثلاً، پل، لپیٹے ہوئے ETH، اور مختلف دیگر ایپلی کیشنز)۔ اس کے علاوہ، ETH سپلائی کا 27% گروی رکھا ہوا ہے۔ حال ہی میں، اسپاٹ Ethereum ETFs کے جاری کنندگان، بشمول Grayscale، نے عوامی دستاویزات سے وعدوں کے حوالہ جات کو ہٹا دیا ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ US SEC ETFs کو وعدوں کے بغیر تجارت کرنے کی اجازت دے سکتا ہے۔ لہذا، فراہمی کا یہ حصہ ETF خریداریوں کے لیے دستیاب ہونے کا امکان نہیں ہے۔

ان زمروں سے باہر، $2.8 بلین مالیت کا ETH ہر سال نیٹ ورک ٹرانزیکشنز کے لیے استعمال ہوتا ہے۔ موجودہ ETH قیمتوں پر، یہ اضافی 0.6% سپلائی کی نمائندگی کرتا ہے۔ ایسے پروٹوکول بھی ہیں جو اپنے خزانوں میں بڑی مقدار میں ETH رکھتے ہیں، بشمول Ethereum Foundation ($1.2 بلین مالیت ETH)، مینٹل (~$879 ملین ETH)، اور Golem ($995 ملین ETH)۔ مجموعی طور پر، پروٹوکول ٹریژریز میں ETH تقریباً 0.7% سپلائی کرتا ہے۔ آخر میں، تقریباً 4 ملین ETH، یا کل سپلائی کا 3%، ETH ETPs میں رکھا جاتا ہے۔

مجموعی طور پر، یہ زمرہ جات تقریباً 50% ETH سپلائی پر مشتمل ہیں، حالانکہ کچھ اوورلیپ ہے (مثال کے طور پر، پروٹوکول لائبریریوں میں ETH کو داؤ پر لگایا جا سکتا ہے) (شکل 7)۔ گرے اسکیل کا خیال ہے کہ ETH کی خالص خریداری باقی گردشی سپلائی سے آنے کا زیادہ امکان ہے۔ چونکہ موجودہ استعمال نئے سپاٹ ETF مصنوعات کے لیے دستیاب رسد کو محدود کرتا ہے، اس لیے طلب میں کسی بھی اضافے کا قیمتوں پر زیادہ اثر پڑنے کا امکان ہے۔

شکل 7: ETH سپلائی کا ایک اہم حصہ نئے اسپاٹ ETFs میں داخل ہونے سے قاصر ہے۔

تشخیص کے نقطہ نظر سے، ایتھرئم کی Bitcoin کے مقابلے میں بہت زیادہ قدر کی جاتی ہے جب اسپاٹ Bitcoin ETF جنوری میں شروع ہوا تھا۔ مثال کے طور پر، ایک مقبول تشخیصی میٹرک MVRV z-score ہے۔ یہ میٹرک ٹوکن کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے اس کی "اصل شدہ قدر" کے تناسب پر مبنی ہے: مارکیٹ کیپٹلائزیشن اس قیمت پر مبنی ہے جس پر ٹوکن آخری بار چین پر منتقل ہوا تھا (اس قیمت کے برعکس جس پر یہ ایکسچینج پر تجارت کرتا ہے) . جب جنوری میں سپاٹ Bitcoin ETF کا آغاز ہوا، تو اس کا MVRV z-اسکور نسبتاً کم تھا، جو کہ ایک معمولی تشخیص کی نشاندہی کرتا ہے اور قیمت میں اضافے کے لیے ممکنہ طور پر زیادہ گنجائش ہے۔ تب سے، کرپٹو مارکیٹ نے تعریف کی ہے، اور Bitcoin اور Ethereum دونوں کے MVRV تناسب میں اضافہ ہوا ہے (ٹیبل 8)۔ یہ اس بات کی نشاندہی کر سکتا ہے کہ جنوری کے مقابلے میں امریکہ میں سپاٹ ETH ETF کی منظوری کے بعد قیمت میں اضافے کی گنجائش کم ہے جب سپاٹ Bitcoin ETF کی منظوری دی گئی تھی۔

شکل 8: جب سپاٹ Bitcoin ETF لانچ کیا گیا تھا، ETHs کی تشخیص کے اشارے BTC سے زیادہ تھے۔

آخر میں، مقامی کرپٹو سرمایہ کار سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم ٹوکنز، خاص طور پر SOL/ETH قیمت کے تناسب پر سپاٹ Ethereum ETF کے اثرات میں دلچسپی لے سکتے ہیں۔ سولانا اس سیگمنٹ میں دوسرا سب سے بڑا اثاثہ ہے (مارکیٹ کیپ کے لحاظ سے)۔ گرے اسکیل ریسرچ کا خیال ہے کہ اس وقت سولانا طویل عرصے میں ایتھریم سے مارکیٹ شیئر لینے کا سب سے زیادہ امکان ہے۔ سولانا نے گزشتہ سال کے دوران ایتھریم کو نمایاں طور پر پیچھے چھوڑ دیا ہے، SOL/ETH قیمت کا تناسب اب آخری کرپٹو بیل رن (شکل 9) کی چوٹی کے قریب ہے۔ یہ جزوی طور پر اس حقیقت کی وجہ سے ہو سکتا ہے کہ سولانا کے ایف ٹی ایکس واقعے سے متاثر ہونے کے باوجود (ٹوکن کی ملکیت اور ترقیاتی سرگرمی کے لحاظ سے)، سولانا نیٹ ورک کی صارف اور ڈویلپر کمیونٹی ماحولیاتی نظام کو بڑھا رہی ہے۔ مزید اہم بات یہ ہے کہ سولانا نے ریشمی صارف کے تجربے کے ذریعے تجارتی سرگرمیوں اور فیس کی آمدنی میں اضافہ کیا ہے۔ مختصر مدت میں، گرے اسکیل توقع کرتا ہے کہ SOL/ETH قیمت کا تناسب مستحکم ہوگا کیونکہ Ethereum ETF سے آمد ETH کی قیمت کو سپورٹ کرے گی۔ تاہم، طویل مدت میں، SOL/ETH قیمت کا تناسب دونوں زنجیروں کی فیس آمدنی سے متعین ہونے کا امکان ہے۔

شکل 9: SOL/ETH قیمت کا تناسب پچھلے چکر کے قریب ہے۔

آگے دیکھ رہے ہیں۔

اگرچہ امریکی مارکیٹ میں اسپاٹ ETH ETF کا آغاز ETH کی قدروں پر فوری اثر ڈال سکتا ہے، ریگولیٹری منظوری کا اثر قیمت سے کہیں زیادہ ہے۔ Ethereum وکندریقرت نیٹ ورکس پر مبنی ڈیجیٹل کامرس کے لیے ایک متبادل فریم ورک فراہم کرتا ہے۔ جبکہ روایتی آن لائن تجربہ کافی اچھا ہے، عوامی بلاک چینز مزید امکانات پیش کر سکتے ہیں، بشمول فوری طور پر سرحد پار سے ادائیگی، حقیقی ڈیجیٹل ملکیت، اور انٹرآپریبل ایپلی کیشنز۔ جبکہ دیگر سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم بھی اس طرح کے عملی کام فراہم کر سکتے ہیں، ایتھرئم ماحولیاتی نظام میں سب سے زیادہ صارفین، سب سے زیادہ وکندریقرت ایپلی کیشنز، اور فنڈز کا گہرا پول ہے۔ گرے اسکیل ریسرچ کو توقع ہے کہ نیا اسپاٹ ای ٹی ایف اس تبدیلی کی ٹیکنالوجی کو سرمایہ کاروں اور دیگر مبصرین کی وسیع رینج میں مقبول بنا سکتا ہے اور عوامی بلاک چینز کو اپنانے میں تیزی لانے میں مدد کر سکتا ہے۔

اصل لنک

یہ مضمون انٹرنیٹ سے لیا گیا ہے: گرے اسکیل رپورٹ: ای ٹی ایچ کی قیمت میں مزید اضافے کی گنجائش محدود ہے، سولانا مارکیٹ شیئر پر قبضہ کر سکتی ہے

متعلقہ: مارکیٹ کی تشریح: میکرو اکنامک لیکویڈیٹی سمر آسکتی ہے۔

اصل مصنف: راؤل پال اصل ترجمہ: ٹیک فلو کچھ لوگ کیلے کے زون کے بارے میں بات کر رہے ہیں (انفلیکشن پوائنٹ سے گزرنے کے بعد قیمت بڑھنے کا حوالہ دیتے ہوئے، جیسا کہ ایک سیدھا کیلا جس کا نیچے اور عمودی اوپر ہے)، تو میں اسے واضح کرتا ہوں۔ . میکرو اکنامک موسم گرما اور خزاں عالمی لیکویڈیٹی سائیکل سے چلتے ہیں۔ 2008 کے بعد سے، عالمی لیکویڈیٹی سائیکل نے ایک واضح چکراتی نوعیت کا مظاہرہ کیا ہے۔ 2008 سے تجزیہ شروع کرنے کا انتخاب کیوں کیا؟ اس سال، دنیا بھر کے بہت سے ممالک نے اپنی سود کی ادائیگیوں کو صفر پر ری سیٹ کیا اور اپنے قرض کی میچورٹیز کو 3 سے 4 سال تک ایڈجسٹ کیا، جس سے ایک بہترین میکرو سائیکل بنایا گیا۔ انسٹی ٹیوٹ فار انڈسٹریل سپلائی مینجمنٹ انڈیکس (ISM) میں ہم کاروباری سائیکل کے کامل چکر کا مشاہدہ کر سکتے ہیں، جو کہ بہترین اشارے میں سے ایک ہے…