รายงานตลาดเดือนเมษายนระดับสีเทา: เมื่อเกิดพายุมาโคร ตลาด crypto ก็มีแนวโน้มกระทิงสวนทางกับแนวโน้มหรือไม่?

แหล่งที่มาดั้งเดิม: ระดับสีเทา

ต้นฉบับแปล: BitpushNews Yanan

• Affected by the tightening macroeconomic environment, the cryptocurrency market price experienced a certain degree of correction in April. It is particularly noteworthy that due to the steady growth of the US economy and the continued high inflation level, the probability of the Federal Reserve cutting interest rates this year has significantly decreased, which undoubtedly brought certain downward pressure to the cryptocurrency market.

• However, judging from the overall development trend of the crypto industry, the market outlook remains optimistic. The Bitcoin halving event, the increasing activity of the Ethereum ecosystem, and the possible positive progress in the US stablecoin legislation all show the industry鈥檚 inherent strong growth momentum.

• ทีมวิจัย Grayscale เชื่อว่าหากสภาพแวดล้อมของตลาดมหภาคโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ ราคาของสกุลเงินดิจิทัลคาดว่าจะมีข้อดีใหม่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024

หลังจากเพิ่มขึ้นเจ็ดเดือนติดต่อกัน ราคา Bitcoin ก็ลดลง 15% ในเดือนเมษายน 2024 ซึ่งนำไปสู่แนวโน้มขาลงในตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด แม้ว่าตลาดจะนำเสนอข่าวพื้นฐานเชิงบวกในเดือนเมษายน เช่น Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่ง และความก้าวหน้าที่สำคัญในการออกกฎหมาย Stablecoin ในสหรัฐอเมริกา แต่ปัจจัยเชิงบวกเหล่านี้ไม่สามารถชดเชยแรงกดดันของตลาดได้อย่างสมบูรณ์ซึ่งเกิดจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ตึงตัว

หลังจากพิจารณาปัจจัยที่ปรับความเสี่ยงแล้ว (เช่น คำนึงถึงความผันผวนของสินทรัพย์แต่ละรายการ) เราพบว่าผลตอบแทนของ Bitcoin และ Ethereum อยู่ตรงกลางเมื่อเทียบกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม (ดูรูปที่ 1) ในเดือนเมษายน ราคาทองคำและราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลจากความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์ประเภทหลักอื่นๆ ส่วนใหญ่ก็ร่วงลง

โดยเฉพาะตลาดพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวมีผลประกอบการที่ย่ำแย่ สาเหตุหลักมาจากการคาดการณ์ของตลาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้น (เช่น อัตราดอกเบี้ยที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ) นอกจากนี้ ดัชนีหุ้นทั่วโลกโดยทั่วไปลดลง และความผันผวนในตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

รูปที่ 1: ความเข้มงวดในระดับมหภาคส่งผลให้ประสิทธิภาพของสินทรัพย์ต่างๆ ในเดือนเมษายนลดลง

เหตุผลหลักสำหรับความอ่อนแอของตลาดนี้ดูเหมือนจะมาจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ซึ่งทำให้โอกาสที่ Feds จะลดอัตราดอกเบี้ยลง ในช่วงต้นเดือนเมษายน กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่าการจ้างงานเพิ่มขึ้นประมาณ 300,000 คนในเดือนมีนาคม และเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยประมาณ 275,000 คนต่อเดือนในไตรมาสแรก รายงานต่อมาแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก (CPI) เพิ่มขึ้นมากกว่า 4% ต่อปีเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ด้วยการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งชุดหนึ่ง คำแถลงต่อสาธารณะของเจ้าหน้าที่ Fed ดูเหมือนจะชี้ให้เห็นว่าความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะค่อยๆ ลดลง

ณ สิ้นเดือนมีนาคม โดยทั่วไปตลาดคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งลง 25 จุดต่อจุดภายในสิ้นปี 2567 อย่างไรก็ตาม ภายในสิ้นเดือนเมษายน ความคาดหวังนี้ได้ลดลงอย่างมากเหลือเพียงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว ด้วยคะแนนพื้นฐาน 25 คะแนน (ดูรูปที่ 2) การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงการปรับตำแหน่งของตลาดสำหรับนโยบายการเงินในอนาคตของ Feds

เนื่องจาก Bitcoin ถูกมองว่าเป็นระบบการเงินทางเลือกที่แข่งขันกับดอลลาร์สหรัฐ การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในช่วงเดือนที่ผ่านมาอาจช่วยสนับสนุนมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐได้บ้าง ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยนี้ยังส่งผลโดยตรงต่อราคาของ Bitcoin อีกด้วย

รูปที่ 2: ตลาดในปัจจุบันเชื่อว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างน้อย

ในขณะที่ตลาดในปัจจุบันเชื่อว่าจำนวนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจะค่อนข้างน้อย (ดังแสดงในรูปที่ 2) แต่ข่าวเดือนที่ผ่านมาได้เปิดเผยแนวโน้มมหภาคที่สำคัญบางประการที่มีศักยภาพในการรองรับความต้องการ Bitcoin มาเป็นเวลานาน .

รายงานของสื่อระบุว่าหากทรัมป์ได้รับเลือกอีกครั้ง รัฐบาลชุดที่ 2 ของเขาอาจใช้มาตรการนโยบายหลายชุด รวมถึงการพยายามทำให้ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐอ่อนลง (Wall Street Journal) จงใจลดค่าเงินดอลลาร์ (การเมือง) และลงโทษ ประเทศที่ต้องการดำเนินการค้าขายทวิภาคีในสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์ (Bloomberg) การเคลื่อนไหวของนโยบายที่เป็นไปได้เหล่านี้จะเพิ่มความไม่แน่นอนของแนวโน้มดอลลาร์อย่างไม่ต้องสงสัย และอาจส่งผลกระทบต่อระบบสกุลเงินทางเลือก เช่น Bitcoin

เราได้พูดคุยถึงความสำคัญของประเด็นนโยบายมหภาคเหล่านี้โดยละเอียดในรายงานก่อนหน้านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง ซึ่งประเด็นเหล่านี้มีความสำคัญมากยิ่งขึ้น แม้ว่าการรณรงค์ในปัจจุบันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่รายงานที่เกี่ยวข้องล่าสุดได้เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนที่การเลือกตั้งอาจส่งผลต่อแนวโน้มระยะกลางของเงินดอลลาร์สหรัฐ ความไม่แน่นอนนี้อาจส่งผลต่อแนวโน้มระยะกลางของสกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin

แม้ว่าสภาพแวดล้อมของตลาดมหภาคจะมีความท้าทายมากขึ้น แต่ก็ยังมีปัจจัยบวกมากมายในตลาดสกุลเงินดิจิทัลในเดือนเมษายน สิ่งที่สะดุดตาที่สุดก็คือความสำเร็จในการลดจำนวน Bitcoin ลงครึ่งหนึ่งในวันที่ 20 เมษายน การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งนี้ส่งผลให้อัตราการออกเหรียญใหม่บนเครือข่าย Bitcoin ลดลงอย่างมากจากประมาณ 900 เหรียญต่อวัน เหลือประมาณ 450 เหรียญต่อวัน

หลังจากการลดลงครึ่งหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อของเครือข่าย Bitcoin ซึ่งเป็นอัตราการออกเหรียญใหม่ต่อปีเมื่อเทียบกับอุปทานที่มีอยู่ ลดลงจากประมาณ 1.7% เป็นประมาณ 0.8% เป็นที่น่าสังเกตว่าก่อน Halving อัตราเงินเฟ้อของ Bitcoin ใกล้เคียงกับอัตราเงินเฟ้อของทองคำ แต่ตอนนี้อัตราเงินเฟ้อของ Bitcoin ลดลงอย่างมาก (ดังแสดงในรูปที่ 3) หากเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและคำนวณตามราคาตลาด Bitcoin ในปัจจุบัน การลดการออก Bitcoin รายวันหมายความว่าการเติบโตของอุปทานต่อปีลดลงประมาณ $10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

รูปที่ 3: อัตราเงินเฟ้อของ Bitcoin ต่ำกว่าทองคำ

ในวันที่ Halving ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างมาก สาเหตุหลักมาจากการเกิดขึ้นของ Rune Rune เป็นโทเค็นมาตรฐานทางเลือกใหม่บนเครือข่าย Bitcoin ที่สร้างขึ้นโดยนักพัฒนาคนเดียวกันที่เปิดตัว Ordinals จากข้อมูล ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่นักขุดเก็บในวันที่ Halving สูงถึงประมาณ 1,200 BTC ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยรายวันก่อนหน้าที่ 70 BTC ในวันต่อมา ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมรายวันยังคงอยู่ระหว่าง 250 ถึง 450 BTC จนถึงสิ้นเดือน ซึ่งค่าธรรมเนียมเริ่มลดลง (ดังแสดงในรูปที่ 4) อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียมที่สูงทำให้ธุรกรรมขนาดเล็กบนเครือข่าย Bitcoin มีราคาแพงเกินไป ซึ่งอาจทำให้คุณสมบัติของ Bitcoins เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนอ่อนลง (เช่น ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเฉลี่ยต่อครั้งในวันที่ลดลงครึ่งหนึ่งคือ $124) แม้ว่าแนวโน้มยังไม่ชัดเจน แต่ในตอนแรกเราคาดการณ์ว่าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม Bitcoin จะเพิ่มขึ้นในระยะกลางเพื่อให้แน่ใจว่านักขุดจะได้รับรายได้ ในเวลาเดียวกัน เรายังจำเป็นต้องค้นหาโซลูชันการปรับขนาดที่กว้างขึ้นเพื่อให้การชำระเงิน Bitcoin คุ้มค่ายิ่งขึ้น และเครือข่ายใช้งานได้สะดวกยิ่งขึ้น

รูปที่ 4: ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม Bitcoin เพิ่มขึ้นก่อนและหลังการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง

ในเดือนเมษายน Ethereum มีประสิทธิภาพต่ำกว่า Bitcoin อีกครั้ง และเหตุผลเบื้องหลังอาจเป็นเพราะความน่าจะเป็นที่ Ethereum Spot ETF ได้รับการอนุมัติในสหรัฐอเมริกาลดลงอย่างมาก ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มทำนายแบบกระจายอำนาจ Polymarket ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม ความน่าจะเป็นที่ Ethereum spot ETF ที่ได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาได้ลดลงอย่างมากไปที่ 12% ซึ่งต่ำกว่า 21% ณ สิ้นเดือนมีนาคมและ 75% เมื่อต้นเดือนมกราคมมาก

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่ากิจกรรมออนไลน์ในระบบนิเวศ Ethereum ไม่ได้รับผลกระทบจากสิ่งนี้ แต่แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนเมษายน ต้องขอบคุณการส่งเสริม Base และ Arbitrum ทำให้จำนวนผู้ใช้งานรายวันในระบบนิเวศ Ethereum เพิ่มขึ้นเป็น 1.3 ล้านคน (ดูรูปที่ 5)

แม้ว่าผลตอบแทนจะน่าผิดหวังเมื่อเร็วๆ นี้ แต่เรายังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับ Ethereum และเชื่อว่าจะได้รับประโยชน์จากแนวโน้มโทเค็นที่กำลังเติบโต

รูปที่ 5: ระบบนิเวศ Ethereum ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

มีข่าวดีที่น่าตื่นเต้นมากมายในพื้นที่ Stablecoin ในเดือนนี้ เมื่อวันที่ 17 เมษายน วุฒิสมาชิก Lummis และ Gillibrand ร่วมกันเสนอร่างกฎหมายสองฝ่ายเพื่อสร้างกรอบกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับเหรียญ stablecoin ข้อเสนอนี้ครอบคลุม โดยกำหนดให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ถือทุนสำรองแบบหนึ่งต่อหนึ่งเพื่อรับรองมูลค่าของ Stablecoin และยังเสนอมาตรการคุ้มครองผู้บริโภคที่เกี่ยวข้อง เช่น การแนะนำความช่วยเหลือจาก Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ในกรณีที่ ความล้มเหลว. ข้อเสนอดังกล่าวเสนออย่างชัดเจนถึงการห้ามเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริทึมโดยสิ้นเชิง

As the legislation progressed, payment giant Stripe also announced a major move. The company will allow its customers to use USDC stablecoins for payments on networks such as Ethereum, Solana, and Polygon. For these rapidly developing projects, Stripes decision is undoubtedly a positive signal.

ในปี 2024 ตลาดเหรียญมีเสถียรภาพมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยมูลค่าตลาดรวมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก $130 พันล้านในเดือนมกราคมเป็น $160 พันล้านในเวลาเพียงห้าเดือน เพิ่มขึ้น 23%

เป็นที่น่าสังเกตว่าตั้งแต่ต้นปี 2023 Tether (USDT) ครองตำแหน่งสูงสุดในตลาด Stablecoin อย่างมั่นคงด้วยประสิทธิภาพที่โดดเด่น จากข้อมูลในรูปที่ 6 ปัจจุบัน Tether มีมูลค่า 69% ของมูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบอย่างล้นหลาม อย่างไรก็ตาม แม้ว่า Tether จะขยายตำแหน่งผู้นำตลาดต่อไปในปี 2023 แต่เหรียญ Stablecoin อื่นๆ ก็ยังพยายามแสดงจุดแข็งของตนอย่างแข็งขัน นำเสนอภูมิทัศน์การแข่งขันที่หลากหลาย

USDC ซึ่งออกโดย Circle ซึ่งเป็นบริษัทในสหรัฐฯ แสดงให้เห็นโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งในปี 2024 ตามสถิติ มูลค่าตลาดของมันเพิ่มขึ้น 36% จนถึงตอนนี้ ซึ่งสูงกว่าประสิทธิภาพการเติบโตของ Tethers 20% ในช่วงเวลาเดียวกันอย่างมาก

รูปที่ 6: มูลค่าตลาด Stablecoin ยังคงเติบโต

ทั้ง Bitcoin และ Ethereum มีประสิทธิภาพเหนือกว่าดัชนีอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล FTSE Grayscale ในเดือนเมษายน ดัชนีครอบคลุมโทเค็น 243 รายการ (หรืออัลท์คอยน์) ในห้ากลุ่มการเข้ารหัสลับ (รูปที่ 7) กลุ่ม crypto ที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในเดือนเมษายนคือกลุ่มสกุลเงิน (สาเหตุหลักมาจากราคา Bitcoin ค่อนข้างคงที่) ในขณะที่กลุ่มที่มีผลงานแย่ที่สุดคือกลุ่มผู้บริโภคและวัฒนธรรม ความอ่อนแอในภาคนี้ยังสะท้อนถึงการลดลงและแนวโน้มการปรับตัวของ Meme Coin หลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนมีนาคม

รูปที่ 7: กลุ่ม crypto ทั้งห้ากลุ่มอ่อนแอในเดือนเมษายน

ในกรณีส่วนใหญ่ การดึงกลับของตลาดสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่ลดลงในวงกว้าง อย่างไรก็ตาม หลังจากการวิเคราะห์เชิงลึก เราพบว่าแนวโน้มเฉพาะบางประเด็นยังคงคุ้มค่าที่จะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด ตัวอย่างเช่น หลังจากปรับความเสี่ยงแล้ว ผลตอบแทนจากการลงทุนของโทเค็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) บางส่วนยังคงต่ำ อีกตัวอย่างที่โดดเด่นคือ World Coin (WLD) ซึ่งราคาลดลงถึง 45% ในเดือนเมษายน แม้ว่าทีม WLD จะประกาศว่ากำลังสร้างเครือข่าย L2 ที่ใช้ Ethereum และสำรวจโอกาสในการร่วมมือกับ OpenAI อย่างแข็งขัน แต่ข่าวดีเหล่านี้ก็ล้มเหลวในการเพิ่มราคาเหรียญได้อย่างมีประสิทธิภาพ ที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นคือทีมงาน WLD ยังวางแผนที่จะเพิ่มอุปทานของโทเค็นผ่านการขายส่วนตัวใหม่ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่อาจทำให้ราคาลดลงอีก

นอกจากนี้ยังมีข่าวดีสำหรับโครงการอื่นๆ: Toncoin (TON) ทำงานได้ดีเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยแซงหน้า Cardano (ADA) ได้สำเร็จ และกลายเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่เป็นอันดับเจ็ดในสาขาสกุลเงินดิจิทัล โครงการได้ประกาศเพิ่มเติมว่าจะมีการบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับเครื่องมือส่งข้อความโต้ตอบแบบทันที Telegram และเปิดตัวชุดสิ่งจูงใจสำหรับชุมชนและนักพัฒนา ซึ่งเพิ่มความน่าสนใจให้กับโครงการอย่างไม่ต้องสงสัย

นอกจากนี้ ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ตลาดยังได้รับความสนใจจาก SocialFi ซึ่งเป็นแอปพลิเคชันโซเชียลมีเดียที่มีการกระจายอำนาจ สิ่งที่ควรกล่าวถึงเป็นพิเศษคือแพลตฟอร์ม FriendTech ซึ่งมอบโอกาสให้ผู้สร้างในการสร้างรายได้จากชุมชนออนไลน์อย่างสร้างสรรค์ บน FriendTech ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนคีย์ที่เชื่อมต่อกับบัญชี Twitter เพื่อเข้าถึงห้องสนทนาพิเศษได้ จากข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ Kaito ความนิยมของ FriendTech พุ่งสูงสุดในเดือนกันยายน 2023

เมื่อปลายเดือนมีนาคม เราตัดสินว่า Bitcoin กำลังเข้าสู่โอกาสที่ห้าของวงจรขาขึ้นในปัจจุบัน หากต้องการยืมคำอุปมาเบสบอล ตอนนี้เราอาจเข้าสู่โอกาสที่เจ็ดแล้ว: การประเมินมูลค่าของ Bitcoin ได้ถอยกลับลง และกระแสการไหลเข้าของ Bitcoin Spot ETF ก็ชะลอตัวลง ในเวลาเดียวกัน ตัวชี้วัดที่สะท้อนถึงจุดยืนของเทรดเดอร์เก็งกำไร เช่น อัตราการระดมทุนฟิวเจอร์สแบบไม่สิ้นสุด ก็ลดลงเช่นกัน เมื่อพิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังในนโยบายการเงินของ Fed การหยุดชั่วคราวชั่วคราวในปัจจุบันดูเหมือนว่าจะสมเหตุสมผล ท้ายที่สุดแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นถือเป็นปัจจัยพื้นฐานสำหรับ Bitcoin

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองเศรษฐศาสตร์มหภาคในวงกว้าง แนวโน้มยังคงเป็นบวก เศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ในแนวทางที่ผ่อนคลาย เจ้าหน้าที่ Fed กำลังส่งสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต และผลการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายนดูเหมือนจะไม่กระตุ้นให้เกิดนโยบายการคลังที่เข้มงวดขึ้น นอกจากนี้ ตัวชี้วัดที่ใช้ในการวัดการประเมินมูลค่า Bitcoin เช่น อัตราส่วน MVRV ปัจจุบันยังต่ำกว่าจุดสูงสุดของจุดสูงสุดของวัฏจักรครั้งก่อนมาก (ดูรูปที่ 8) ตราบใดที่แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคยังคงมีเสถียรภาพในวงกว้าง เราเชื่อว่าราคา Bitcoin และมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีนี้

รูปที่ 8: การประเมินมูลค่า Bitcoin ต่ำกว่าจุดสูงสุดครั้งก่อน

บทความนี้มาจากอินเทอร์เน็ต: Grayscale April Market Report: เมื่อเกิดพายุมาโคร ตลาด crypto ก็กระทิงสวนทางกับเทรนด์ใช่หรือไม่?

ที่เกี่ยวข้อง: นอกจากรูนแล้ว ความต้องการในการทำธุรกรรมอื่นใดที่จะเพิ่มรายได้ของนักขุด?

ผู้เขียนต้นฉบับ | การรวบรวม CoinShares | Golem บทความนี้เขียนโดย Matthew Kimmell นักวิจัยของ CoinShares ก่อนที่ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่ง แนวคิดหลักคือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม Bitcoin สามารถชดเชยผลกระทบของการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งของนักขุดได้ ครึ่งแรกของบทความคาดการณ์ว่าเมื่อ Runes ออนไลน์ รายได้ค่าธรรมเนียมของนักขุดจะสูงถึงอย่างน้อย 150 btc ต่อวัน (จริง ๆ แล้ว 1,070 btc ต่อวันในวันแรกของการเปิดตัว และจนถึงตอนนี้ก็ไม่น้อยกว่า 150 btc ทุกวันจนถึงตอนนี้ ); ครึ่งหลังส่วนใหญ่จะอธิบายข้อกำหนดการทำธุรกรรมอีก 3 ข้อที่สามารถเพิ่มรายได้ของนักขุดได้นอกเหนือจากรูน เนื่องจากครึ่งแรกของบทความต้นฉบับส่วนใหญ่เกี่ยวกับการทำนายหลังการลดลงครึ่งหนึ่ง จึงล้าสมัยและจะไม่ถูกคอมไพล์ใหม่ในบทความนี้ บทความนี้ส่วนใหญ่จะแยก...