Ежемесячный макроэкономический отчет WealthBee: высокая инфляция в США, растущие ожидания повышения процентных ставок, азиатские операции

Введение: В этом месяце инфляция в США усилилась, но ВВП не оправдал ожиданий, что вызвало обеспокоенность рынка по поводу стагфляции экономики США; Из-за таких опасений, а также из-за влияния геополитических конфликтов, на рынке капитала в этом месяце произошла коррекция. Акции США и Японии претерпели значительную коррекцию, в то время как ситуация в Европе относительно хорошая, что указывает на то, что глобальные инвесторы не обеспокоены так называемыми глобальными экономическими системными рисками; Несмотря на то, что рынок криптовалют испытывал колебания, а событие «черный лебедь» привело к падению Биткойна ниже $60 000, 29 апреля рынок криптовалют открыл исторический момент: был одобрен ETF криптоактивов в Гонконге, что указывает на то, что дополнительные фонды все еще продолжаются. для входа, и прогноз рынка положительный.

В начале года, под влиянием ожиданий ФРС снижения ставок и продолжающегося снижения индекса потребительских цен (ИПЦ), рынок отложил в сторону опасения по поводу инфляции, но с тех пор данные по инфляции продолжали расти, а ожидания снижения ставок неоднократно снижались. CME FEDWATCH TOOL показывает, что рынок по-прежнему сохраняет ожидание отсутствия снижения ставок в мае, и даже очень немногие ожидают дальнейшего повышения ставок.

Судя по текущим данным, США, похоже, вошли в состояние стагфляции – высокая инфляция, но низкий экономический рост. ВВП США вырос всего на 1,6% в годовом исчислении в первом квартале, что оказалось значительно ниже, чем ожидалось; в то время как базовый индекс цен PCE вырос на 3,7% в первом квартале, что оказалось выше ожиданий, и это после исключения энергоносителей и продуктов питания. Другими словами, даже если исключить влияние недавнего повышения международных цен на сырьевые товары, инфляция в США по-прежнему очень серьезна.

At the beginning of this year, the US economy showed a situation of high growth and low inflation, and the economic narrative of Goldilocks became the mainstream narrative that global investors bet on. In just a few months, the situation has changed from all good to stagflation crisis, and the focus of the United States in the future will be on how to deal with the problem of inflation. At present, a very small number of people in the market have even begun to bet that interest rates will continue to rise, but WealthПчела believes that the possibility of further interest rate hikes is not high, and it will only delay the time of interest rate cuts and reduce the number and basis points of interest rate cuts. The current inflation in the United States is affected by multiple factors such as upstream raw material prices, employment and demand. With the influence of factors such as the subsequent rationalization of commodity prices, the rebalancing of the labor market, and the continuation of the downward trend in used car prices, the core inflation in the United States will decline.

В настоящее время экономическая ситуация в США именно такая, какой хочет видеть Федеральная резервная система. Есть много способов развязать спираль инфляции и заработной платы, и не обязательно выбирать продолжение повышения процентных ставок, которое оказывает большее влияние на экономику. В этом месяце японская иена и японские акции резко упали. В этом случае международные инвесторы будут продавать иены и выкупать доллары, что может заставить людей подозревать, что за этой операцией стоят Соединенные Штаты, что также очень помогает в обеспечении ликвидности доллара США.

В целом «голубиная» позиция чиновников ФРС не дала никаких четких сигналов о дальнейшем повышении ставок, что может указывать на то, что у Соединенных Штатов есть определенные политические инструменты для решения проблемы инфляции. Короче говоря, на данном этапе экономика США действительно сталкивается с проблемой инфляционного давления, что вызвало некоторые опасения на рынке, но инвесторам не нужно слишком сильно паниковать по поводу проблемы инфляции.

Кроме того, в этом месяце происходит множество геополитических конфликтов, что также является фактором, вызывающим перебои на рынке капитала. С нынешней точки зрения, Иран и Израиль фактически сохраняют относительную сдержанность, и нет никаких признаков дальнейшей эскалации конфликта. Более того, в современном обществе вероятность крупномасштабной войны или конфликта под ядерным сдерживанием крупной державы крайне мала, поэтому влияние геополитических проблем на финансовый рынок часто бывает внезапным, но кратковременным. Даже если Россия вступит в войну с Украиной и НАТО, фондовый рынок страны сейчас почти восстановил все потери, нанесенные после войны. Таким образом, влияние войны в этом месяце — просто внезапная переменная.

После того, как фондовый рынок США вышел из пятимесячного бычьего рынка, наконец, произошла крупномасштабная корректировка: индекс Nasdaq достиг своей самой низкой 120-дневной линии, а 19 апреля индекс Nvidia (NVDA) упал на -10%.

Текущая тенденция фондового рынка США больше отражает изменение ожиданий снижения процентных ставок, а геополитические конфликты являются второстепенной причиной. Оценка акций технологических компаний напрямую связана с ликвидностью, и отсрочка ожидания снижения процентных ставок напрямую сожмет пространство оценки акций технологических компаний. В этом месяце UBS понизил рейтинг шести крупнейших технологических компаний США (Apple AAPL, Amazon AMZN, Alphabet, Meta, Microsoft MSFT, Nvidia NVDA) с «высокого» до «нейтрального» на том основании, что динамика прибыли, которой когда-то обладал сектор, переживает кризис. охлаждение, и восходящий импульс исчезает. Однако стратеги UBS также заявили, что понижение рейтинга является признанием сложности сравнения и циклических ограничений, с которыми сталкиваются эти акции, а не прогнозами, основанными на расширении оценки или сомнениях в отношении искусственного интеллекта.

Причина, указанная UBS, на самом деле разумна. В конце концов, под влиянием ожиданий ИИ оценки гигантов уже заранее отразили будущие ожидания прибыли. Если гиганты испытают еще один всплеск в будущем, это может быть только потому, что развитие ИИ снова превзошло ожидания рынка.

Помимо США, японский фондовый рынок также пережил значительную коррекцию в этом месяце. Ситуация в Японии в основном связана с недавним сумасшедшим обесцениванием иены, которое заставило инвесторов продавать японские активы. Кроме того, иена и доллар США имеют сильную синергию, и задержка с ожиданиями снижения процентных ставок ФРС также является одной из важных причин недавней волатильности иены.

Неудовлетворительные показатели фондовых рынков в США и Японии заставили некоторых людей беспокоиться о том, что проблема инфляции в США может привести к глобальному финансовому кризису. В WealthBee считают, что делать такой вывод пока рано, поскольку, за исключением США и Японии, фондовые рынки других стран не увидели существенной коррекции: Frances CAC 40 и немецкий DAX не увидели резкой коррекции и по-прежнему сильный; Индекс Indias Mumbai Sensex 30 также колебался выше 70 000 пунктов. Коррекция фондового рынка США на этот раз, скорее всего, является лишь внезапной реакцией рынка на изменение ожиданий и события «черного лебедя», и явного системного риска здесь нет.

Тенденция рынка криптовалют в этом месяце неудовлетворительна. Самая низкая цена BTC упала ниже $60 000, а самая низкая цена ETH упала ниже $2800. Поскольку в середине марта цена Биткойна достигла нового максимума, она вступила в период корректировки, который до сих пор длился полтора месяца. В этот период события «черного лебедя», такие как геополитические конфликты и экономические данные США, которые не оправдали ожиданий, также ухудшили состояние рынка криптовалют, который не был горячим. Всплеск в середине апреля был вызван геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.

В настоящее время рынок криптовалют вошел в состояние сильной корреляции с тенденцией традиционных активов – цена Биткойна и цена акций Nvidia (NVDA) показали удивительную корреляцию в прошлом году. Эта сильная корреляция очень интригует, и в настоящее время не существует общепризнанного объяснения.

Если согласно рыночному консенсусу Биткойн действительно рассматривается как электронное золото, то теоретически эта тенденция должна быть связана с золотом, а тенденция, соответствующая геополитическим конфликтам, должна быть всплеском, а не падением вниз. Из динамики цен на золото видно, что оно достигло рекордного уровня в дни конфликта между Ираном и Израилем, полностью демонстрируя свойства золота как убежища.

Эта ситуация может проиллюстрировать один момент: нынешняя тенденция Биткойна действительно связана с ETF США. В течение апреля ETF демонстрировали тенденцию чистого оттока средств.

Эта тенденция привязки к активам страны не особенно разумна. Наиболее заметным децентрализованным атрибутом биткойнов стал инструмент хранения ценностей, с которым все согласны. Никто не имеет права выпускать или уничтожать Биткойн. Этот атрибут, отличающийся от законного платежного средства, стал глотком свежего воздуха в эпоху кредитной валюты. Однако в настоящее время ETF в одной стране уже обладают ценовой властью Биткойна. Хотя они не могут создавать или уничтожать Биткойн, на самом деле это определенное отклонение от децентрализованного атрибута.

К счастью, вслед за США 29 апреля Гонконг также официально утвердил 6 спотовых ETF виртуальных активов, в том числе 3 ETF на биткойны и 3 ETF на Ethereum. Эти продукты ETF различаются по структуре комиссионных сборов, эффективности транзакций и стратегии выпуска, предоставляя инвесторам разнообразный выбор, и опережают Соединенные Штаты по своей категории. Соединенные Штаты еще не утвердили спотовые ETF на Ethereum. Учреждения прогнозируют, что с ростом рыночного интереса к этим инновационным ETF эти шесть ETF принесут $1 миллиард дополнительных средств на рынок криптовалют.

Последние новости также показывают, что Австралия запустит биткойн-ETF к концу этого года.

Этот многоточечный листинг ETF чем-то похож на ранние майнинговые фермы и майнинговые машины, распространенные по всему миру, которые могут полностью поддерживать децентрализованный характер Биткойна на вторичном рынке — ни одно учреждение или страна не имеет права устанавливать цену на Биткойн в одиночку.

Таким образом, по мере того, как все больше и больше учреждений в большем количестве стран и регионов размещают спотовые ETF на биткойны, активы китов будут становиться все более и более рассредоточенными. В то время на вторичном рынке ценовая сила Биткойна также будет проявлять децентрализованные характеристики и может вернуться к стоимостной сути электронного золота.

Вывод: в апреле ястребиные заявления Федеральной резервной системы и геополитические конфликты на Ближнем Востоке привели к нестабильности на рынке капитала, но стратегическая стабильность между ядерными державами обеспечила определенную степень защиты рынка. С точки зрения стратегии подавления инфляции Федеральная резервная система активно реагирует на потенциальные финансовые риски. Хотя на фондовых рынках США и Японии произошла коррекция, глобальный рынок капитала еще не продемонстрировал признаков широкомасштабного финансового кризиса.

В этот критический момент инициативы в области финансовых инноваций на азиатском рынке, особенно в Гонконге (Китай), особенно важны. Утверждение и предстоящий листинг гонконгского Bitcoin ETF не только знаменует собой важный шаг вперед для азиатского финансового рынка в области криптовалют, но также может стать новой точкой детонации для мирового рынка капитала. Этот прогресс не только предоставляет инвесторам новые возможности распределения активов, но также может подтолкнуть рынок криптовалют к более зрелому и стандартизированному направлению, предвещая рождение новых инвестиционных возможностей и рыночных тенденций, а также способствуя децентрализации ценовой власти Биткойн на вторичном рынке. рынок.

Заявление об авторских правах: если вам необходимо перепечатать, добавьте нашего помощника в WeChat (идентификатор WeChat: hir 3 po) для связи. Мы оставляем за собой право привлечь к ответственности за любую несанкционированную перепечатку или плагиат.

Отказ от ответственности: рынок рискованный, и инвестиции должны быть осторожными. Пожалуйста, строго соблюдайте местные законы и правила при рассмотрении любых мнений, взглядов или выводов в этой статье. Вышеуказанный контент не является инвестиционным советом.

Источником этой статьи является Интернет: Ежемесячный макроэкономический отчет WealthBee: Высокая инфляция в Соединенных Штатах, растущие ожидания повышения процентных ставок, Азия открывает эру гонконгских биткойн-ETF.

Связанный: Еженедельный отчет о сетевой игре | Immutable запускает план вознаграждений в размере $50 миллионов игр; выпадает более 90% игровых жетонов (4,22-4,28)

Оригинал | Odaily Planet Daily Автор | Ашер Редактор | Цинь Сяофэн На прошлой неделе общий рынок криптовалют был относительно вялым, но в секторе GameFi все еще было много популярных проектов, которые сделали большие шаги. Возможно, по мере восстановления рынка ротация альткоинов придет и в сектор GameFi. Поэтому Odaily Planet Daily подвела итоги и разобрала блокчейн-игровые проекты, которые были популярны в последнее время или имеют популярную деятельность. Показатели вторичного рынка игрового сектора с блокчейном Согласно данным Coingecko, сектор игр (GameFi) за последнюю неделю упал на 9,8%; текущая общая рыночная стоимость составляет $ 19 853 737 045, занимая 22-е место в рейтинге сектора, опустившись на одну позицию по сравнению с рейтингом сектора общей рыночной стоимости на прошлой неделе. За прошедшую неделю количество токенов…