Percakapan dengan pendiri Galaxy: Apa selanjutnya untuk pasar kripto?

Disusun dan diedit oleh TechFlow

Moderator: Alex Thor, Kepala Riset Seluruh Perusahaan, Galaxy Digital

Tamu: Mike Novogratz, Pendiri dan CEO Galaxy

Sumber podcast: Otak Galaksi

Ke Mana Crypto Akan Berkembang Berikutnya Bersama Mike Novogratz

Tanggal Tayang: 17 Mei 2024

Ringkasan poin-poin penting

Dalam episode kali ini Otak Galaksi Alex Thorn bergabung dengan Pendiri dan CEO Galaxy Mike Novogratz untuk membahas perkembangan terbaru di pasar kripto. Segera setelah pengumuman pendapatan Galaxy pada Q1, percakapan tersebut membahas kinerja berbagai divisi di Galaxy, termasuk pencapaian yang memecahkan rekor dalam penambangan dan manajemen aset. Mike berbagi pemikirannya tentang dinamika pasar yang lebih luas, termasuk dampak persetujuan ETF dan prediksinya tentang lintasan Bitcoin dalam kondisi pasar yang bergejolak. Alex dan Mike membawa perspektif unik ke persimpangan keuangan, teknologi, dan lanskap regulasi yang akan membentuk masa depan aset digital.

ringkasan

• Alex mengatakan bahwa harga Bitcoin pulih minggu lalu dan data inflasi lebih rendah dari yang diharapkan, dan pasar merespons secara positif.
• Wawancara tersebut membahas laba kuartal pertama Galaxy, mata uang kripto, adopsi Bitcoin, dan ekonomi makro. Wawancara tersebut juga membahas pertanyaan tentang Jepang dan beberapa topik politik.
• Mike mengatakan Galaxy berkinerja baik pada kuartal pertama dan mencapai pendapatan sebesar $400 juta pada kuartal pertama. Secara khusus, bisnis pertambangan mencapai kuartal terbaiknya dalam sejarah, dan bisnis manajemen aset dan perdagangan juga berkinerja baik.
• Semakin pentingnya mata uang kripto dalam politik Amerika menjadi tidak mungkin diabaikan.
• Mike mengatakan bahwa meskipun harganya mungkin tidak naik setiap bulan atau setiap kuartal, ia tetap yakin bahwa lebih banyak lembaga akan berpartisipasi dalam bidang mata uang kripto dalam 12 hingga 24 bulan ke depan. Ia yakin bahwa pergerakan harga Bitcoin berikutnya mungkin naik, terutama karena Federal Reserve mungkin memangkas suku bunga menjelang pemilihan umum.
• Mike yakin bahwa sektor mata uang kripto adalah industri yang digerakkan oleh narasi yang memerlukan kasus penggunaan dan bukti konsep untuk mendorong pengembangan. Dalam enam hingga sembilan bulan terakhir, kepercayaan investor institusional terhadap industri mata uang kripto telah meningkat secara signifikan dengan persetujuan ETF. Narasi tentang halving Bitcoin juga berdampak positif pada pasar.
• Alex mengemukakan pentingnya mata uang kripto dalam politik Amerika, khususnya pengaruhnya di kalangan pemilih di negara-negara bagian yang masih belum jelas arah politiknya. Lebih dari 20% pemilih di negara-negara bagian yang masih belum jelas arah politiknya di Amerika Serikat meyakini bahwa mata uang kripto merupakan isu utama. Ini adalah hasil survei Harris Poll yang dilakukan oleh DCG dan Blockchain Association, yang melibatkan lima negara bagian yang masih belum jelas arah politiknya, termasuk Ohio, Michigan, dan Arizona. Ini menunjukkan bahwa isu mata uang kripto memiliki berbagai macam kekhawatiran di kalangan pemilih, dan tidak ada kecenderungan partisan yang jelas antara pemilih Republik dan Demokrat.
• Baik Mike maupun Alex percaya bahwa dalam dunia berbasis dolar saat ini, pasar mata uang kripto agak mirip dengan industri komoditas seperti perusahaan minyak, yang pendapatan dan tingkat aktivitasnya juga bergantung pada fluktuasi harga komoditas yang mendasarinya.

The Fed mencetak uang

• Mike sangat prihatin dengan utang nasional dan kebijakan fiskal. Ia mengatakan dua isu utama yang menjadi perhatiannya adalah regulasi mata uang kripto dan utang nasional. Jika pemerintah AS (baik Biden atau Trump) dapat mengatasi defisit anggaran federal sebesar 26% dari PDB (seharusnya 20%), itu akan berdampak buruk bagi Bitcoin. Oleh karena itu, pembuat kebijakan yang buruk dan pemborosan pengeluaran di Washington sebenarnya baik untuk Bitcoin.
• Harga Bitcoin dan emas naik karena alasan yang sama – ketidakpastian ekonomi. Bitcoin naik lebih cepat karena merupakan teknologi baru dan komoditas baru, dan siklus adopsinya lebih cepat.
• Meskipun ETF emas mengalami arus keluar bersih tahun ini, harga emas di pasar spot meningkat. Individu membeli emas senilai $200 miliar, termasuk perusahaan seperti Costco.
• Mike mengatakan bank sentral asing membeli emas dengan kecepatan yang sangat tinggi, terutama China. Salah satu alasannya adalah Amerika Serikat telah menjatuhkan sanksi kepada Rusia setelah perang di Ukraina, dan negara-negara lain khawatir Amerika Serikat akan membekukan cadangan dolar mereka, sehingga mereka meningkatkan pembelian emas.
• Alex juga percaya bahwa meskipun terjadi arus keluar bersih ETF emas, permintaan emas fisik tetap kuat. Investor individu dan bank sentral asing membeli emas dalam jumlah besar.

Tentang dolar AS

• Alex yakin bahwa kaum muda lebih cenderung melihat Bitcoin daripada emas sebagai lindung nilai terhadap dolar AS. Mereka lebih menghargai potensi pertumbuhan Bitcoin dan Bitcoin diadopsi lebih cepat daripada emas, terutama di masa ketidakpastian ekonomi.
• Mike mengatakan bahwa meskipun dolar AS lebih kuat daripada mata uang lainnya, dolar AS mulai melemah. Ada masalah koordinasi antara kebijakan fiskal dan moneter di Amerika Serikat, yang telah menciptakan stabilitas palsu di pasar pendapatan tetap. Menteri Keuangan Janet Yellen telah dikritik sebagai Menteri Keuangan terburuk dalam masa jabatannya karena ia mendukung pengeluaran defisit skala besar dan tidak melakukan pemotongan yang berimbang.
• Mike percaya bahwa kurva imbal hasil dan stabilitas pasar. Yellen telah menciptakan ilusi stabilitas di pasar pendapatan tetap melalui operasi pengendalian kurva imbal hasil yang tidak terlihat. Ketua Fed Powell, yang bekerja dengannya, mempertahankan stabilitas pasar buatan ini. Katup pelepas terwujud dalam kenaikan harga emas dan perak, yang seharusnya juga menguntungkan Bitcoin. Selain itu, setiap penurunan pasar saham merupakan peluang untuk membeli saham, karena kebijakan seperti itu akan menyebabkan tingkat pertumbuhan nominal lebih tinggi daripada tingkat inflasi, sehingga ekspansi utang dapat disembunyikan.
• Mike yakin bahwa alokasi aset jangka panjang harus dilakukan. Di bawah lingkungan kebijakan saat ini, aset keras seperti saham, real estat, Bitcoin, perak, dan emas akan memiliki nilai investasi jangka panjang.

Masalah Utang

• Alex menunjukkan kesulitan yang dialami warga Amerika kelas menengah dan pekerja. Warga Amerika kelas menengah dan pekerja mengalami kesulitan keuangan karena mereka tidak memiliki cukup pendapatan untuk membeli aset seperti real estat.
• Mike yakin bahwa jika perkiraan konservatif Congressional Budget Office (CBO) diikuti, rasio utang AS terhadap PDB akan mencapai 250% dalam 20 tahun, yang tidak berkelanjutan. Menteri Keuangan berikutnya akan menghadapi tantangan paling penting untuk menyelesaikan masalah defisit AS, jika tidak negara akan jatuh ke dalam lingkaran setan.
• Mike berharap Bitcoin akan mendapatkan popularitas secara perlahan dan mantap, daripada naik hingga satu juta dolar dengan cepat karena itu akan berarti runtuhnya masyarakat.
• Ia menunjuk masalah di beberapa negara, seperti Nigeria dan Turki, karena kebijakan moneter dan fiskal yang tidak bertanggung jawab, sebagai gambaran ketidakstabilan dalam ekonomi global.
• Alex percaya bahwa jika masalah utang tidak dapat dikendalikan, Amerika Serikat akan menghadapi hiperinflasi atau masalah ekonomi serius lainnya, yang akan menyebabkan runtuhnya masyarakat.

Pencalonan Trump

• Mike yakin bahwa jika Trump terpilih kembali, ia akan berencana untuk meningkatkan kendalinya atas Federal Reserve, yang merupakan pertanda buruk. Kompleksitas Trump terletak pada fakta bahwa etika pribadinya telah menyebabkan perpecahan sosial dan kebijakannya kurang konsisten. Misalnya, ia mungkin mengklaim akan mendeportasi 20 juta imigran, tetapi sebenarnya ia mungkin hanya mendeportasi 2 juta. Kebijakan semacam itu dapat menyebabkan peningkatan inflasi karena kurangnya tenaga kerja.
• Mike menunjukkan bahwa meskipun Trump tidak ramah terhadap mata uang kripto saat menjabat, ia kini melihat peluang politik untuk menggunakan mata uang kripto guna melawan Demokrat. Pada hari yang sama ketika Joe Biden mengatakan akan memveto RUU SAB 121, Trump mengumumkan dukungannya terhadap mata uang kripto untuk menarik pendukung. Meskipun demikian, mata uang kripto membutuhkan dukungan bipartisan untuk berkembang di Amerika Serikat.

Senator dan Pengaruh RUU

• Mike percaya bahwa meskipun mata uang kripto seharusnya menjadi isu bipartisan, saat ini di Washington, beberapa anggota Partai Demokrat menentang mata uang kripto karena pengaruh anggota parlemen seperti Elizabeth Warren, yang memiliki pengaruh besar di bidang mata uang kripto.
• Ia juga menunjukkan dua sisi mata uang kripto, yang bermanfaat bagi kaum liberal karena melambangkan pilihan bebas, dan bagi kaum progresif karena dapat menghilangkan perantara dan mencapai keadilan.
• Mike menyebutkan SAB 121, aturan akuntansi yang memengaruhi perusahaan publik, yang harus mencatat mata uang kripto di neraca mereka jika mereka menyimpannya. Aturan ini lebih memengaruhi bank daripada perusahaan kripto karena sangat menggelembungkan neraca bank. Jika Demokrat menolak mencabut SAB 121, itu seperti mereka mengatakan tidak menyukai mata uang kripto, mirip dengan mereka tidak menyukai anjing, yang merupakan kesalahan serius. Ada sejumlah besar pemilih yang hanya peduli pada satu isu di Amerika Serikat yang tertarik pada mata uang kripto, terutama kaum muda, dan jika Demokrat terus menentang mata uang kripto, para pemilih ini mungkin akan mendukung partai lain.

Ekonomi Jepang

• Mike pertama-tama membahas situasi ekonomi di Jepang. Jepang menghadapi populasi yang menua dan angka kelahiran yang rendah, dan merupakan negara konservatif yang tidak menerima imigran. Mereka adalah negara dengan tingkat tabungan terbesar di dunia, dan ekonomi telah mengalami deflasi selama bertahun-tahun, dan baru-baru ini inflasi muncul, yang membuat ekonomi aktif. Karena suku bunga yang tinggi di Amerika Serikat, Jepang berharap Federal Reserve akan memangkas suku bunga untuk meredakan tekanan.

Bitcoin dan ETF

• Mike menunjukkan bahwa Bitcoin masih unggul dalam hal pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, kedua setelah Nvidia dan saham Eropa. Meskipun tidak melalui siklus Bitcoin, Ethereum, dan altcoin tradisional, Bitcoin terus menarik investor karena dianggap sebagai emas digital dan berkinerja baik dalam lingkungan makro saat ini.
• Ia juga menunjukkan tren baru di pasar, peluncuran ETF dan pembukaan saluran pengelolaan kekayaan telah mendorong adopsi Bitcoin. Konsep Bitcoin sebagai emas digital telah mengakar kuat di benak masyarakat, dan perusahaan pengelolaan kekayaan telah mulai merekomendasikan Bitcoin kepada klien mereka. Dengan potensi persetujuan ETF, aset kripto lainnya seperti Ethereum diharapkan akan mendapatkan pengakuan dan investasi yang lebih besar di pasar.
• Bayangkan jika ETF Bitcoin ditolak pada tanggal 11 Januari, itu akan berdampak sangat negatif bagi harga Bitcoin karena pasar memperkirakan hal itu akan terjadi. Namun, pasar secara umum percaya bahwa ETF Ethereum tidak akan disetujui, sehingga risikonya cenderung naik.
• Mike yakin bahwa harga Bitcoin saat ini berfluktuasi antara $73.000 dan $57.000. Volatilitas pasar rendah dan banyak orang telah menjual opsi beli. Jika ada berita baik, seperti keputusan Fed untuk memangkas suku bunga, harga Bitcoin dapat menembus $73.000 dan naik secara parabola. Kenaikan harga Bitcoin membutuhkan lebih sedikit investasi modal karena harga ditentukan oleh margin. Jika data inflasi mendatang (CPI dan PCE) lebih rendah dan data ketenagakerjaan menurun, Fed dapat memangkas suku bunga pada bulan Juli, yang akan mendorong harga Bitcoin naik.
• Mike yakin bahwa sebagian besar pembeli ETF baru bukanlah spekulan jangka pendek. Mereka membeli Bitcoin untuk pertama atau kedua kalinya dan biasanya tidak menjual Bitcoin dalam waktu seminggu. Biasanya, akan ada pasar opsi satu hingga dua minggu setelah peluncuran ETF, tetapi belum ada pasar opsi untuk ETF Bitcoin karena pembatasan SEC. Begitu pasar opsi dibuka, hal itu akan menarik sejumlah besar investor ritel dan meningkatkan aktivitas pasar serta volume perdagangan.
• Mike menyebutkan volume perdagangan MicroStrategy dan Marathon. Volume perdagangan MicroStrategy dan Marathon melampaui semua ETF Bitcoin, terutama karena mereka memiliki pasar opsi, yang menarik sejumlah besar pedagang jangka pendek dan pedagang harian. Michael Saylor dari MicroStrategy memanfaatkan peluang pasar dan meningkatkan volatilitas dan volume perdagangan saham perusahaan dengan menerbitkan saham untuk membeli Bitcoin. Namun, ia telah menjual saham setiap hari dalam beberapa bulan terakhir, yang dapat menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor, meskipun kepercayaan pasar kepadanya tetap kuat. Saham MicroStrategy saat ini diperdagangkan dengan premi terhadap Bitcoin, tetapi premi ini mungkin tidak bertahan lama. Seiring waktu, premi dapat menyempit atau bahkan berubah menjadi negatif.

DETIK

• Mike menyatakan ketidakpuasannya dengan terbatasnya peluang investasi mata uang kripto di Amerika Serikat, terutama karena SEC tidak menyetujui banyak perusahaan mata uang kripto untuk go public. Misalnya, perusahaan seperti Bullish dan eToro sedang menunggu persetujuan, tetapi karena pembatasan SEC, peluang investasi menjadi sangat terbatas.
• Mike juga menyebutkan perusahaan pertambangan dan dilusi saham. Banyak perusahaan pertambangan menjual saham untuk membeli peralatan seperti mesin pertambangan, dan saham perusahaan ini diperdagangkan dengan harga premium terhadap nilai buku karena dianggap sebagai saham momentum. Para CEO Riot, CleanSpark, dan Marathon semuanya dengan cerdik menggunakan harga premium ini untuk menjual saham dan membeli lebih banyak peralatan.
• Mike mempertanyakan persetujuan SEC terhadap saham Trump (seperti Truth Social), yang tidak memiliki pendapatan riil tetapi telah menerima valuasi tinggi. Ia yakin bahwa tindakan SEC tidak baik bagi investor ritel.
• Mike juga membahas apakah fenomena saham meme akan terus ada. Ia percaya bahwa saham meme memiliki daya tarik dan persyaratan keterampilan tersendiri, dan meskipun sifatnya spekulatif, saham meme mungkin akan terus ada.

Roaring Kitty dan GameStop

• Mike menyebutkan kegilaan saham GameStop yang dipicu oleh Roaring Kitty (Keith Gill) tiga tahun lalu. Ia mengunggah gambar di ruang bawah tanahnya yang memicu kegilaan selama tiga hari yang membuat nilai pasar GameStop mencapai $17 miliar. Mike memuji kinerja Roaring Kitty dalam acara saham GameStop, karena yakin bahwa ia mengalahkan sistem.
• Mike menyebutkan film Dumb Money, yang menggambarkan peristiwa hiruk pikuk saham GameStop, menunjukkan representasi peristiwa tersebut yang realistis dan menghibur.
• Mike khawatir banyak orang kehilangan uang setelah membeli saham GameStop dengan harga tinggi, meskipun pembeli awal mungkin mendapat untung.
• Mike yakin bahwa suku bunga rendah dan bantuan besar-besaran dari pemerintah telah menyebabkan munculnya mata uang kripto dan saham meme, yang merupakan bentuk nihilisme finansial.
• Mike mengkritik keras eksploitasi pemerintah saat ini terhadap generasi muda, dengan mengutip Ted Talk Scott Galloway, yang menunjukkan penderitaan kaum muda dalam hal pendapatan, biaya pendidikan dan perumahan, dan bahwa kaum muda marah dengan status quo.

Artikel ini bersumber dari internet: Percakapan dengan pendiri Galaxy: Apa selanjutnya untuk pasar kripto?

Terkait: Selebriti tidak melakukan pemanenan rahasia: Apakah penerbitan koin baru Jenner merupakan cara untuk mendapatkan uang dari pengaruhnya atau tindakan jahat?

Asli | Penulis Odaily Planet Daily | Nanzhi Kemarin, ayah tiri Kardashian, Caitlyn Jenner, merilis token Pump JENNER. Saat itu, sebagian besar pengguna percaya bahwa token itu diretas. Setelah itu, banyak pembalikan terjadi, dan akhirnya nilai pasar token tersebut naik menjadi 40 juta dolar AS. Sementara komunitas masih memperhatikan JENNER, Caitlyn Jenner merilis token Pump baru BBARK tanpa peringatan apa pun sekitar pukul 2 pagi hari ini. Setelah berita itu dirilis, JENNER anjlok dari $0,027 menjadi $0,011, turun sekitar 60%. Faktanya, token tersebut pada dasarnya telah terjual habis sebelum Jenner merilis tautan pump, dan sepuluh alamat teratas memegang 49% token. Karena contoh Jenner, banyak pengguna mengambil token tersebut saat pembukaan, yang menyebabkan nilai pasar…