Revisión de datos: ¿Qué cambios han ocurrido en Ethereum después de la actualización de Cancún?

Autor original: ParaFi Capital

Traducción original: 1912212.eth, Noticias de previsión

Estamos estudiando profundamente el desarrollo de Ethereum después de EIP-4844, centrándonos en las siguientes tres direcciones importantes:

1. ¿Cuál es el último progreso de la destrucción de ETH?

2. ¿Cuál es el atractivo de las redes L2?

3. ¿Cuál es la conexión económica entre L2 y Ethereum?

Después de la EIP-1559 y la actualización de la fusión, la gente estaba entusiasmada con la economía de ETH como activo generador de flujo de efectivo. Después de las dos primeras actualizaciones, la oferta de ETH cayó, cayendo aproximadamente 0,38% desde septiembre de 2022 hasta abril de 2024. Desde entonces, sin embargo, la oferta de ETH ha ido aumentando a medida que la tasa de quema se ha ralentizado.

Las tasas de recompensa por staking de ETH han tenido una tendencia a la baja durante los últimos 12 meses a medida que el número de validadores de Ethereum ha crecido 79% durante el año pasado, mientras que las tarifas de transacción L1 han caído.

Aunque la tasa de destrucción se ha ralentizado, aplicaciones o protocolos como Uniswap, Tether, 1inch y MetaMask siguen impulsando la mayor parte del consumo de Gas en Ethereum. En 2023, Arbitrum y ZKsync fueron los principales consumidores de Gas, pero sus datos han caído significativamente este año porque la propuesta EIP-4844 permite a L2 publicar datos de forma más eficiente, reduciendo sus requisitos de almacenamiento de datos.

Durante los últimos dos años y medio, el número de transacciones de Ethereum se ha mantenido relativamente estancado, mientras que el número total de transacciones L2 superó a L1 en 10 veces en agosto de 2024.

El crecimiento de la actividad de L2 se puede atribuir al lanzamiento de nuevas L2 y al desarrollo explosivo de algunas L2 existentes. Desde marzo, tanto Base como Arbitrum han registrado más transacciones diarias que Ethereum. Si bien este gráfico agrega transacciones de múltiples L2, cada L2 proporciona espacio de bloque alternativo a Ethereum, lo que resalta la tendencia general de migración de L1 a L2.

La creciente popularidad de Ethereum L2 también se refleja en el hecho de que ha atraído una gran cantidad de participación de mercado de DEX de Ethereum. Después de la actualización EIP-4844, L2 ha reducido la participación de mercado de DEX en la red principal de Ethereum a menos de 60%.

Sin embargo, esto también pone de relieve el problema de la fragmentación de la liquidez causada por el continuo desarrollo de la red Rollup. A pesar del gran éxito de estas L2, cuesta relativamente poco publicar datos en Ethereum debido a la actualización EIP-4844. EIP-4844 se implementó en marzo de 2024 e introdujo un nuevo mecanismo de almacenamiento de datos llamado blobs en Ethereum, que es una alternativa más económica a la estructura anterior Calldata.

En marzo de 2024, L2 pagó más de 10 000 ETH en comisiones en Ethereum, pero en julio pagó menos de 400 ETH, una caída de aproximadamente 961 TP9T. Con la reducción de costos, L2 ahora contribuye menos a la destrucción de ETH y también reduce la tarifa de gas en la red principal.

Dado que las L2 necesitan publicar grandes cantidades de datos resumidos de transacciones en la cadena, han adoptado rápidamente los blobs. Desde principios de junio, se han publicado al menos 16.000 blobs en Ethereum todos los días. Esto ha provocado una disminución de la proporción de las tarifas totales pagadas por las principales L2, de 12% a 1% en 2024.

Desde la implementación de EIP-4844, los márgenes operativos de L2 han aumentado significativamente. Aunque los ingresos totales de la solución de escalado (es decir, la suma de las tarifas pagadas en la red L2) han caído en un promedio de aproximadamente 48% este año, los costos operativos han caído en aproximadamente 87%, lo que significa que los Rollups ahora conservan la mayoría de los ingresos. Las L2 convencionales ahora tienen márgenes operativos de más de 90%, incluso después de trasladar gran parte de los ahorros de costos a los usuarios. Los usuarios se benefician de esto y, en las redes que utilizan blobs, las tarifas han caído aproximadamente 90% durante el año pasado, con un costo de transacción promedio típicamente por debajo de $0.01.

EIP-4844 tiene un impacto significativo en Ethereum L1.

A pesar del aumento en el uso de L2, el beneficio directo para ETH como activo no está claro. En los últimos meses, si bien las ganancias de L2 aumentaron drásticamente, la tasa de quema de ETH disminuyó, lo que resultó en un menor flujo de valor hacia ETH.

Esto deja al ecosistema Ethereum con muchas preguntas para pensar:

• A medida que el uso de L2 continúa creciendo, ¿qué papel desempeñarán los tokens L2? ¿Cuánto valor captarán los tokens L2 en comparación con ETH?

• ¿Los rollups ofrecen demasiados beneficios en relación con Ethereum? ¿O esta estructura es ideal para atraer más usuarios y desarrolladores al ecosistema más amplio de Ethereum?

• A medida que se lanzan más L2, ¿cómo interoperarán los usuarios y la liquidez entre estas diferentes redes?

• Ahora que las tarifas de la red principal de Ethereum están en niveles históricos, ¿veremos a los desarrolladores reconsiderar la implementación directa en L1 o L2 seguirá siendo más atractivo?

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